Несмотря на высокие процентные ставки и меры Центробанка РФ по сдерживанию розничного кредитования долги россиян перед банками продолжают расти. Так, по данным ЦБ, в январе-марте портфель кредитов физлицам российских банков увеличился на 3,3% до 34,8 трлн рублей, причем темпы прироста сопоставимы с теми, что наблюдались в первые три месяца прошлого года. Судя по всему, население и банки в значительной степени смогли адаптироваться к новым условиям, а сохраняющийся спрос на кредиты со стороны граждан, на мой взгляд, связан с тем, что их располагаемые доходы по-прежнему отстают от инфляции. Об этом сообщил «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов
Помогла ли жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ уменьшить долговую нагрузку населения? Повышение ставки и все более туманная перспектива ее снижения — как это отражается на росте долгов граждан? Стало ли долговое бремя уменьшаться, или, напротив, и без того рекордная задолженность граждан перед кредитными организациями лишь продолжит усиливаться?
«Чтобы поддерживать более-менее приемлемый уровень жизни, людям приходится и дальше прибегать к заемным средствам, несмотря на высокую стоимость кредитов. Впрочем, я думаю, что действие указанных выше факторов будет постепенно усиливаться в ближайшие месяцы, и мы все же увидим замедление роста закредитованности россиян. Хотя о каком-то снижении долгового бремени, на мой взгляд, пока говорить не приходится», — добавил эксперт.
Почему предпринимаемые регулятором меры по охлаждению потребительской активности не работают?
«Для начала надо сказать, что представители Центробанка РФ, принявшие участие в последнем обсуждении решения по ключевой ставке (осталась на уровне 16%), не считают текущие денежно-кредитные условия чрезмерно жесткими. Ссылаясь как раз на общую динамику кредитования и высокую потребительскую и инвестиционную активность. Пока сложно сказать однозначно, уменьшилась долговая нагрузка или нет. Скорее замедлился рост кредитования по некоторым направлениям. Но достаточно высокая кредитная активность остается в необеспеченном потребкредитовании, в частности, в сегменте кредитных карт и автокредитовании. По идее, все меры, принимаемые регулятором: высокий уровень ключевой ставки, ужесточение макропруденциальных лимитов и другие ограничения кредитования как в банковской, так и в микрофинансовой сферах должны затормозить кредитную активность и активизировать сберегательное поведение населения. И такое поведение ЦБ наблюдает, но вместе с высокой кредитной и инвестиционной активностью. Результаты ужесточения ДКП заставляют себя ждать из-за ряда факторов, в числе которых рост доходов на фоне низкой безработицы и кадрового дефицита, высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса. А также высокая популярность льготных ипотечных программ, которые будут постепенно сворачиваться, а условия по ним ужесточаться и становиться более конкретизированными, настроенными на определенные группы заемщиков. Инфляция в марте замедлялась до 0,39%, но снова ускорилась до 0,5% в апреле (для сравнения: 0,68% в феврале и 0,86% в январе). А уровень инфляции один из ключевых целевых показателей для ЦБ. Таким образом, учитывая риторику представителей регулятора на фоне ускорения динамики цен, можно предположить достаточно высокую вероятность повышения ключевой ставки на заседании 7 июня на 0,5-1 п.п. На мой взгляд, менее вероятно сохранение «ключа» на текущем уровне в 16%. Я согласен с заключениями обсуждения в ЦБ ключевой ставки в апреле – эффект от проведенного периода повышения ключевой ставки будет, просто немного позже, поэтому все же следует ожидать замедления роста потребительского спроса и динамики кредитования во II-IV кварталах текущего года. При повышении ключевой ставки в июне процесс просто немного ускорится», — рассказал «Московской газете» аналитик «Банки.ру» Вадим Тихонов.
Аналитики настроены скептически по поводу более осмотрительного отношения граждан к кредитам в эпоху высоких ставок.
«Жесткая денежно-кредитная политика не помогла уменьшить долговую нагрузку населения. Она лишь сократила количество бизнес займов для предпринимателей. Обычное же население, которое не привыкло считать деньги, с ростом ключевой ставки не обратило внимание на то, что платить по кредитам нужно больше. Почему многие не считают свои средства? Им не хватает финансовой грамотности. Также следует учитывать импульсивные расходы из-за обилия рекламы. Многие полагаются на кредит для покрытия своих расходов. Если реальная зарплата не растет, люди будут больше брать в кредит и высокая ставка их не смутит», — отметил в беседе с изданием основатель Академии инвестиций Павел Лебедев.
«На данный момент эффект от ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ, включая повышение ключевой ставки до 16%, ещё не в полной мере отразился на долговой нагрузке граждан. Несмотря на высокие ставки мы по-прежнему наблюдаем достаточно высокую кредитную активность в сегментах необеспеченного потребкредитования, кредитных карт и автокредитов. Портфель кредитов физлицам в марте вырос на 1,7% до 34,8 трлн рублей, хотя и замедлился по сравнению с прошлым годом. В микрофинансовых организациях портфель займов за 2023 г. увеличился на 22% до 443 млрд руб. То есть пока долговое бремя населения продолжает расти, несмотря на ужесточение условий кредитования. Этому способствуют такие факторы как высокие инфляционные ожидания, популярность льготной ипотеки. В то же время ужесточение денежно-кредитной политики уже привело к сокращению бизнес-займов для предпринимателей. Это может негативно сказаться на зарплатах наемных работников и еще больше подтолкнуть их к потребительским кредитам. Тем не менее эксперты ЦБ ожидают, что эффект от жесткой политики все-таки проявится позже — во 2-4 кварталах 2023 года. Возможно некоторое замедление кредитной активности населения и рост сберегательного поведения. Этому будет способствовать и вероятное повышение ключевой ставки на 0,5-1 п.п. на июньском заседании Центробанка», — рассказал «Московской газете» доктор делового администрирования (MBA/DBA) по юриспруденции и по экономике и управлению Роман Синицын.
